25 худших акций по потерям благосостояния акционеров (1926-2022)
Среди американских компаний, котирующихся на бирже, 25 худших акций потеряли акционеров на общую сумму 1,2 трлн долларов с 1926 года. Иными словами, всего 0,1% всех акций привели к 14% всех совокупных потерь в благосостоянии акционеров.
На этом графике мы используем данные Хенрика Бессембиндера из Университета штата Аризона, чтобы показать худшие запасы за последнее столетие.
Как рассчитываются Потери благосостояния Акционеров?
Бессембиндер предпринял три шага для измерения пожизненных потерь богатства акционеров:
Учитывались акции США в базе данных Центра исследований цен на ценные бумаги с 1926 года (или когда акции были впервые внесены в список) до 2022 года (или когда акции были исключены из списка).
Измеренные изменения цены акций, а также денежные потоки, поступающие к акционерам/от них, включая дивиденды, дополнительные выплаты, обратный выкуп акций и выпуск новых акций.
Подсчитано накопленное избыточное богатство по сравнению с инвестированием в одномесячные казначейские векселя за тот же период времени.Если компания выходила из базы данных в течение указанного периода, Bessembinder рассчитывала доходность от исключения из списка на основе любых поступлений от слияний или поглощений, а также оценки любой оставшейся стоимости после исключения из списка по негативным причинам.
25 худших акций в современной истории
Учитывая этот контекст, вот худшие показатели акций с 1926 года.
| Rank | Company | Lifetime Wealth Losses | First Month | Last Month |
|---|---|---|---|---|
| 1 | WORLDCOM | -$102B | Dec‐80 | Jul‐02 |
| 2 | RIVIAN AUTOMOTIVE | -$92B | Dec‐21 | Dec‐22 |
| 3 | VIAVI SOLUTIONS | -$87B | Dec‐93 | Dec‐22 |
| 4 | LUCENT TECHNOLOGIES | -$85B | May‐96 | Nov‐06 |
| 5 | WACHOVIA | -$68B | Jan‐73 | Dec‐08 |
| 6 | DUPONT DE NEMOURS | -$60B | Oct‐17 | Dec‐22 |
| 7 | DAIMLER | -$60B | Dec‐98 | Jun‐10 |
| 8 | QWEST COMMUNICATIONS INTL | -$59B | Jul‐97 | Mar‐11 |
| 9 | COUPANG | -$55B | Apr‐21 | Dec‐22 |
| 10 | NORTEL NETWORKS | -$54B | Dec‐75 | Jan‐09 |
| 11 | DEUTSCHE BANK | -$47B | Nov‐01 | Dec‐22 |
| 12 | COINBASE | -$45B | May‐21 | Dec‐22 |
| 13 | SPRINT NEXTEL | -$40B | May‐63 | Jul‐13 |
| 14 | BROADWING | -$38B | Aug‐00 | Jan‐07 |
| 15 | TIME WARNER | -$37B | Apr‐92 | Jun‐18 |
| 16 | KRAFT HEINZ | -$35B | Aug‐15 | Dec‐22 |
| 17 | ARCELORMITTAL SA LUXEMBOURG | -$35B | Sep‐97 | Dec‐22 |
| 18 | PALM | -$34B | Apr‐00 | Jun‐10 |
| 19 | UBER | -$34B | Jun‐19 | Dec‐22 |
| 20 | GLOBAL CROSSING | -$33B | Sep‐98 | Oct‐11 |
| 21 | DOORDASH | -$32B | Jan‐21 | Dec‐22 |
| 22 | PARAMOUNT | -$30B | Jul‐87 | Dec‐22 |
| 23 | SNOWFLAKE | -$30B | Oct‐20 | Dec‐22 |
| 24 | SYCAMORE NETWORKS | -$29B | Nov‐99 | Mar‐13 |
| 25 | AIRBNB | -$27B | Jan‐21 | Dec‐22 |
WorldCom, номер один в списке, был провайдером междугородной телефонной связи и обрабатывал интернет-данные. В ответ на избыток телекоммуникационных мощностей, который привел к снижению ценообразования, WorldCom начала “готовить свои планы” для достижения целевых показателей роста.
Расследование SEC бухгалтерского скандала показало, что руководители ненадлежащим образом сократили расходы более чем на 7 миллиардов долларов и преувеличили выручку по меньшей мере на 958 миллионов долларов. Как только мошенничество было обнаружено, WorldCom подала крупнейшее заявление о банкротстве в американской истории по состоянию на июль 2002 года.
Некоторые из худших акций с точки зрения пожизненных потерь состояния стали достоянием общественности за последние несколько лет. Например, Doordash стало одним из крупнейших IPO в 2020 году, благодаря энтузиазму инвесторов цена его акций в первый день выросла на 86%. Выручка компании и доля на рынке США увеличились, но ей еще предстоит получить прибыль за 12 месяцев.
Общие темы
Среди акций с наихудшими показателями есть несколько закономерностей. Например, восемь из 25 акций в этом списке принадлежат телекоммуникационной отрасли. Подобно WorldCom, многие из этих компаний также занимались мошенничеством с бухгалтерским учетом, чтобы завысить свои финансовые результаты.
Финансовое мошенничество может быть трудно обнаружить, но инвесторы могут обратить внимание на потенциальные «красные флажки», такие как постоянный рост продаж, в то время как конкуренты испытывают трудности. SEC отметила в своем расследовании WorldCom, что “WorldCom утверждала, что успешно справлялась с отраслевыми тенденциями, которые наносили ущерб всем ее конкурентам”.
Еще одной общей чертой некоторых из худших акций была шумиха вокруг их IPO. Высокие оценки, не подкрепленные прибыльностью, могут привести к крупным потерям акционеров.
Источник: https://www.visualcapitalist.com/the-25-worst-stocks-by-shareholder-wealth-losses-1926-2022/