В случае утверждения Сенатом Кевин М. Уорш, бывший член совета управляющих центрального банка, заменит Джерома Х. Пауэлла, срок полномочий которого на посту председателя истекает в мае.
автор: Колби Смит
Президент Трамп выбрал Кевина М. Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, предоставив бывшему управляющему центрального банка ключевую роль в управлении учреждением, которое подвергается шквалу критики со стороны администрации за нежелание более агрессивно снижать процентные ставки.
В своем посте на Truth Social г-н Трамп похвалил г-на Уорша, заявив: «Он войдет в историю как один из ВЕЛИКИХ председателей ФРС, возможно, лучший. Вдобавок ко всему, он — „настоящий актер“ и никогда вас не подведет».
Объявление, сделанное в пятницу, завершило затянувшийся процесс поиска замены Джерому Х. Пауэллу, срок полномочий которого на посту председателя центрального банка истекает в мае. Г-н Уорш, занимавший пост управляющего ФРС с 2006 по 2011 год, обошел других претендентов, включая Кевина А. Хассетта, одного из главных экономических советников президента, и Кристофера Дж. Уоллера, действующего управляющего. Рик Ридер, топ-менеджер BlackRock, крупнейшей в мире компании по управлению активами, также входил в число финалистов.
Кандидатура г-на Уорша, экономиста-консерватора, который был одним из главных претендентов на пост председателя Федеральной резервной системы во время первого срока г-на Трампа, должна быть утверждена Сенатом. Этот выбор сделан в критический момент для ФРС, чьи должностные лица сталкиваются с неустанным давлением со стороны администрации Трампа, требующей оказать помощь заемщикам, одновременно борясь с ослаблением рынка труда и сохраняющейся инфляцией. Эта динамика привела к противоречию между главными целями ФРС — стабильностью цен и низким уровнем безработицы, что подогревает внутренние разногласия по поводу того, что следует делать с процентными ставками.
Главным критерием для г-на Трампа при выборе председателя ФРС было стремление к значительному снижению стоимости заимствований, что стало основным источником напряженности между г-ном Трампом и г-ном Пауэллом, в отношении которого в настоящее время Министерство юстиции проводит уголовное расследование в связи с его действиями по проведению ремонтных работ в штаб-квартире центрального банка в Вашингтоне.
Г-н Пауэлл, который до начала расследования игнорировал нападки президента, ответил напрямую , обвинив администрацию в использовании угроз судебного преследования в качестве мести учреждению за то, что оно не снижает ставки так быстро, как хотелось бы г-ну Трампу. Сенаторы-республиканцы тут же поддержали г-на Пауэлла, некоторые даже заявили, что заблокируют утверждение любой кандидатуры в Федеральную резервную систему до тех пор, пока этот вопрос не будет решен.
В качестве председателя ФРС 55-летний г-н Уорш будет оказывать влияние на решения центрального банка в области политики, но далеко не будет иметь полного контроля. Процентные ставки устанавливаются комитетом из 12 человек, в состав которого входят все семь членов совета управляющих ФРС, а также четыре президента региональных резервных банков, назначаемые на ротационной основе. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка имеет постоянное право голоса.
В среду на своей первой в этом году встрече официальные лица приняли решение сохранить процентные ставки на уровне от 3,5 до 3,75 процента. Эта пауза последовала за тремя снижениями на четверть процентного пункта во второй половине 2025 года. Несмотря на эти шаги, ставки значительно превышают примерно 1 процентный уровень, к которому ранее призывал г-н Трамп.
Этот разрыв породил и другие попытки администрации Трампа оказать давление на ФРС, помимо преследования г-на Пауэлла. Президент пытается уволить одного из членов совета управляющих, Лизу Д. Кук, по обвинениям в мошенничестве с ипотекой до прихода в ФРС. В этом месяце Верховный суд заслушал аргументы по этому делу и, похоже, скептически отнесся к доводам президента о наличии оснований для ее увольнения. Судьи также выразили обеспокоенность по поводу посягательства на независимость ФРС и перспектив негативного экономического воздействия.
Г-н Уорш, ранее работавший помощником президента Джорджа Буша-младшего, публично поддержал необходимость снижения процентных ставок, утверждая, что тарифы не приведут к устойчиво высокой инфляции. В качестве первого признака сопротивления, с которым может столкнуться г-н Уорш, если он будет добиваться существенно более низких процентных ставок, чем того требует экономика, кандидатура г-на Трампа на временную должность главы центрального банка, Стивен И. Миран, испытывает трудности с убеждением других политиков поддержать агрессивное снижение ставок, за которое он неоднократно голосовал с момента своего назначения в сентябре. Г-н Миран занял вакантное место, освободившееся после ухода Адрианы Д. Куглер, управляющей, которая досрочно покинула свой пост и впоследствии была уличена в нарушении торговых правил ФРС.
С момента ухода из ФРС почти 15 лет назад г-н Уорш, который в настоящее время работает с миллиардером-инвестором Стэнли Дракенмиллером и является старшим научным сотрудником Института Гувера при Стэнфордском университете, стал ярым критиком центрального банка. Ранее в этом году он призвал к «смене режима в проведении политики», заявив тогда CNBC, что «дефицит доверия, на мой взгляд, лежит на действующих лицах в ФРС». Он неоднократно критиковал ФРС за то, что она упустила возможность предотвратить резкий рост инфляции после пандемии, и, вероятно, поддержит сокращение штата.
Работая в Федеральной резервной системе, г-н Уорш зарекомендовал себя как так называемый «ястреб инфляции», обеспокоенный ценовым давлением и призывающий к повышению процентных ставок. Вместо этого инфляция застряла ниже целевого уровня ФРС в 2 процента. Он также выступал против решения центрального банка покупать государственные облигации США после мирового финансового кризиса в рамках так называемой программы «количественного смягчения», направленной на укрепление экономики путем снижения стоимости заимствований.
Г-н Уорш сыграл важную роль в разработке ответных мер ФРС на кризис в целом, в том числе помог организовать продажу Bear Stearns компании JPMorgan Chase и договориться о государственной финансовой помощи страховому гиганту American International Group. В целом, он поддерживал стремление ФРС к сохранению небольшого баланса.
С тех пор г-н Уорш связал снижение процентных ставок с уменьшением баланса ФРС, утверждая, что сокращение присутствия центрального банка на финансовых рынках — шаг, который, вероятно, повысит стоимость долгосрочных заимствований, — даст чиновникам больше возможностей для снижения стоимости краткосрочных заимствований. В рамках этого плана г-н Уорш призвал к пересмотру соглашения 1951 года, которое установило независимость денежно-кредитной политики ФРС, одновременно предоставив Министерству финансов контроль над государственными расходами и налогообложением. Он хочет более тесной координации между ФРС в вопросах управления своим балансом и долговыми обязательствами, выпускаемыми Министерством финансов для покрытия государственных расходов и налогов.
В случае утверждения Сенатом, г-ну Уоршу придется преодолеть сомнения относительно того, как он будет выполнять свои обязанности во главе Федеральной резервной системы и в какой степени он поддастся давлению со стороны г-на Трампа. Под угрозой находится доверие общественности к тому, что Федеральная резервная система работает без политического вмешательства, — независимость, которую экономисты и инвесторы давно считают крайне важной для бесперебойного функционирования финансовых рынков и общей устойчивости экономики.
В прошлом г-н Уорш называл независимость Федеральной резервной системы «драгоценной» и «необходимой», но при этом также высказывал мнение, что она не должна действовать полностью автономно. «История показывает, что независимость в проведении денежно-кредитной политики имеет первостепенное значение, — заявил он CNBC этим летом. — Но это не означает, что ФРС независима во всем остальном, что она делает».