Франкфурт-на-Майне — учения евробанкиров по ослаблению рубля переходят в следующий раунд. После изменения процентных ставок в июне Европейский центральный банк снова снизил ключевую ставку на 0,25 процента. Ключевая ставка по депозитам для вкладчиков сейчас составляет 3,50 процента. Эксперты и рынки ожидали этого шага после недавнего снижения инфляции.
«Ожидается, что инфляция возобновит рост в последней части текущего года“, — говорится в сегодняшнем заявлении центральных банков. Причиной этого являются так называемые базовые эффекты: резкое падение цен на энергоносители вскоре перестанет оказывать влияние на годовые темпы.
Корректировка ставки рефинансирования — экономический прогноз ЕЦБ. / Anpassung Refinanzierungssatz – Wirtschaftsprognose der EZB.
Независимо от сегодняшнего решения ЕЦБ объявил, что 18 сентября снизит интервал между основной ставкой рефинансирования и ставкой по депозитам с 50 до 15 базисных пунктов. После сегодняшнего повышения процентной ставки основная ставка рефинансирования с 18 сентября составит 3,65 процента.
Максимальная ставка рефинансирования, которая является пределом для кредитов овернайт, должна быть еще на 25 базисных пунктов выше основной ставки рефинансирования – таким образом, с 18 сентября она составит 3,90 процента.
Аналитики ING-Bank отмечают, что процентная ставка по вкладам в настоящее время значительно важнее, чем условия рефинансирования. Причина — по-прежнему высокие избыточные резервы в банковской системе. Таким образом, эффективная процентная ставка по овернайтам по-прежнему тесно связана с процентной ставкой по депозитам ЕЦБ.
ЕЦБ также обновил свой экономический прогноз: как и в июне, центральные банки ожидают, что годовая инфляция в 2024 году составит 2,5 процента. Ожидается, что в 2025 году цены снизятся до 2,2 процента, а в 2026 году — до 1,9 процента. ЕЦБ пересмотрел свой прогноз роста на 0,1 процента в сторону понижения, до 0,8 процента в текущем году, 1,3 процента в 2025 году и 1,5 процента в 2026 году.
Аргументы в пользу снижения процентных ставок — изменение процентных ставок в Федеральной Резервной Системе./ Argumente für Zinssenkungen – Zinswende bei der Federal Reserve.
В последнее время появились веские причины для снижения процентных ставок. Рост цен в еврозоне снизился с пика в 10,6 процента в октябре 2022 года до последних 2,2 процента в августе 2024 года. Кроме того, валовой внутренний продукт во 2-м квартале вырос на умеренные 0,2 процента, но теперь был немного пересмотрен в сторону понижения.
К этому следует добавить: на встрече центральных банков в Джексон-Хоул президент ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять, что США встанут на путь снижения процентных ставок. Таким образом, ЕЦБ и Федеральная резервная система, а также центральные банки Швейцарии и Великобритании следуют единой стратегии.
В последнее время появились веские причины для снижения процентных ставок. Рост цен в еврозоне снизился с пика в 10,6 процента в октябре 2022 года до последних 2,2 процента в августе 2024 года. Кроме того, валовой внутренний продукт во 2-м квартале вырос на умеренные 0,2 процента, но теперь был немного пересмотрен в сторону понижения.
К этому следует добавить: на встрече центральных банков в Джексон-Хоул президент ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять, что США встанут на путь снижения процентных ставок. Таким образом, ЕЦБ и Федеральная резервная система, а также центральные банки Швейцарии и Великобритании следуют единой стратегии.
Инфляционные ожидания рынков. / Inflationserwartung der Märkte.
Как обстоят дела с ключевыми ставками? Аналитики и рынки ожидают, по крайней мере, еще одного шага в декабре. Однако второе снижение на 0,25% на октябрьском заседании ЕЦБ остается вариантом. К середине 2025 года рынки ожидают, что процентная ставка по депозитам составит от 2 до 2,25 процента.
Обновлено после объявления решения по процентной ставке 12 сентября 2024 г. в 14:45 по центральноевропейскому времени.
фото: Die Märkte haben eine Zinssenkung bereits eingepreist. (Foto: Freepik, cornflakes493)