Данные по занятости и инфляции будут опубликованы с опозданием и оговорками, что осложнит рассмотрение Федеральным резервом процентной ставки.
авторы: Бен Кассельман и Ребекка Дэвис О’Брайен
Приостановка работы правительства закончилась. Ожидание данных об экономике — нет.
Бюро статистики труда сообщило в пятницу, что в четверг будет опубликован отчет о занятости за сентябрь, что прервет более чем шестинедельную засуху данных, начавшуюся после прекращения федерального финансирования 1 октября. Однако экономистам, политикам и инвесторам придётся ждать несколько недель, чтобы получить более актуальную картину рынка труда, а также свежие данные по инфляции, расходам, строительству жилья и другим показателям. Когда данные начнут поступать, они могут быть отмечены звёздочкой — некоторые отчёты могут быть основаны на неполной информации, что делает их более неопределёнными, чем обычно.
А некоторые данные, вероятно, никогда не будут получены, что станет постоянным пробелом в понимании, который может иметь долгосрочные последствия. «Я просто не думаю, что мы когда-либо узнаем, что произошло в октябре, по крайней мере, не очень точно», — сказала Тара Синклер, экономист из Университета Джорджа Вашингтона. Отсутствие достоверной информации представляет собой проблему для чиновников Федеральной резервной системы, которые и без того с трудом интерпретировали противоречивые экономические сигналы и не могли прийти к единому мнению о том, как реагировать. Политики почти наверняка придут на свои следующие заседания 9 и 10 декабря, не имея значительной части данных, которые они обычно используют для принятия решений по процентным ставкам.
В последние дни финансовые рынки переживают спад, поскольку инвесторы начали беспокоиться из-за того, что центральный банк не снизит процентные ставки в следующем месяце, как ожидалось, — отчасти потому, что у политиков не будет необходимых данных, чтобы убедить их в целесообразности снижения.
Политики ФРС не единственные, кто действует вслепую. Руководители штатов и муниципалитетов полагаются на экономические данные при принятии бюджетных решений. Руководители корпораций опираются на них при принятии решений о найме сотрудников, инвестировании и установлении цен. Инвесторам эти данные необходимы для точной оценки государственных облигаций. Некоторые экономисты также обеспокоены тем, что закрытие нанесло долгосрочный ущерб статистической системе, которая и без того испытывает нагрузку из-за сокращения бюджетов и текучести кадров.
В августе президент Трамп уволил главу Бюро трудовой статистики (BLS) после разочаровывающего отчёта о занятости. Временно агентством руководит Уильям Виатровский, заместитель комиссара, пользующийся уважением как в правительстве, так и за его пределами. Однако примерно треть руководящих должностей в бюро вакантны, и из-за нехватки персонала бюро уже сократило сбор данных .
Уильям Бич, возглавлявший Бюро статистики труда при первой администрации Трампа, заявил, что обеспокоен тем, что некоторые сотрудники агентства просто не вернутся на работу после приостановки работы. «Вы не знаете, кто уволился, кто вышел на пенсию, кто нашел другую работу», — сказал г-н Бич.
Длительные задержки, постоянные пробелы
За исключением сентябрьского отчёта о занятости, пока неясно, когда именно возобновится публикация данных и как долго продлятся задержки. Ожидается, что Бюро статистики труда, Бюро переписи населения и другие федеральные статистические агентства опубликуют обновлённые графики отложенных отчётов в течение следующих нескольких дней.
Бюро переписи населения сообщило в пятницу, что опубликует свои задержанные отчеты о расходах на строительство и международной торговле 17 и 19 ноября. Бюро трудовой статистики (BLS) сможет быстро опубликовать отчёт о занятости за сентябрь, поскольку изначально он был запланирован на 3 октября и был почти готов к моменту закрытия правительства. Некоторые другие данные за сентябрь также могут быть относительно легко подготовлены. Но понять, что происходило в экономике в период самоизоляции, может быть сложнее. Например, для ежемесячного расчета индекса потребительских цен государственные служащие посещают сотни предприятий по всей стране, чтобы проверить цены на тысячи отдельных товаров. Собрать эти данные постфактум практически невозможно, поскольку государственные контролеры цен не могут просто пойти в магазины и спросить, сколько стоил мешок муки месяцем ранее.
Чиновники Белого дома в последние недели заявляли, что они вообще не ожидают публикации Бюро трудовой статистики (BLS) индекса цен за октябрь .
Данные о занятости за октябрь также вызывают вопросы. Ежемесячные данные о заработной плате основаны на опросе работодателей, который теоретически должен быть доступен; у предприятий, вероятно, есть данные о количестве сотрудников за определённый период. Но для расчета уровня безработицы и других тщательно отслеживаемых показателей рынка труда правительство проводит ежемесячный опрос домохозяйств, в ходе которого задает подробные вопросы об активности людей в течение конкретной недели: работали ли они? Если да, то сколько часов? Если нет, то почему? Искали ли они работу, заботились ли о семье или учились? Многие вряд ли вспомнят об этом спустя несколько недель.
«Вы не можете задавать домохозяйствам подробные вопросы об их опыте на рынке труда шесть недель назад», — сказал Джед Колко, экономист, который курировал экономическую статистику в Министерстве торговли при администрации Байдена.
Даже если правительство сможет провести опрос позже, существуют практические соображения. Ноябрьский опрос занятости должен начаться на следующей неделе. Любая задержка поставит под угрозу и следующий отчёт о занятости. В результате большинство экономистов заявили, что правительству нецелесообразно проводить октябрьский опрос домохозяйств, поскольку это станет первым пропущенным месяцем за 77-летнюю историю опроса. Этот разрыв может иметь долгосрочные последствия. Обследование домохозяйств проводится среди одних и тех же людей в течение нескольких месяцев, поэтому отсутствие опроса в октябре может повлиять на его точность спустя несколько месяцев. Это также повлияет на другие экономические показатели: например, показатель роста заработной платы, публикуемый Федеральным резервным банком Атланты, сравнивает доходы участников опроса за один месяц с их доходами за аналогичный период предыдущего года. Если правительство пропустит октябрьский опрос, это повлияет на показатель Федерального резервного банка Атланты, который будет опубликован осенью следующего года.
«Мы потеряем много подробностей за октябрь», — сказал Омар Шариф, основатель компании по прогнозированию инфляции Inflation Insights. «Кроме того, структура опроса влияет на будущее».
Статистическим агентствам также необходимо попытаться опубликовать пропущенные отчёты, продолжая при этом собирать и публиковать новые данные. После предыдущих приостановок работы правительства агентствам потребовались месяцы, чтобы полностью вернуться к графику. А поскольку эта приостановка была столь продолжительной, на ликвидацию задержек может потребоваться больше времени.
«Это немного похоже на то, как сериал Netflix пытается добраться до следующего эпизода», — сказал Майкл Хорриган, бывший заместитель комиссара Бюро статистики труда. «Приходится как бы отступать и спрашивать: „Ладно, на чем мы остановились?“»
График сбора и публикации данных даст ответы на некоторые вопросы. Однако более широкие последствия остановки производства и приостановки сбора данных могут проявиться лишь через несколько месяцев. «Эта информация настолько базовая, что её используют все государственные органы, исследовательские организации, частный сектор и другие статистические агентства», — сказала Эрика Грошен, возглавлявшая Бюро статистики труда при администрации Обамы. «Бывает сложно заранее предсказать, к каким последствиям это приведёт».
Бен Кассельман — главный экономический корреспондент газеты The Times. Он освещает экономические события уже почти 20 лет.
Ребекка Дэвис О’Брайен освещает вопросы труда и рабочей силы в газете The Times.