КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ
- Крупнейший кредитор Германии Deutsche Bank во вторник опубликовал отчет о прибыли за первый квартал, превзошедшей ожидания, поскольку кредиторы крупнейшей экономики Европы справляются с более широкой рыночной нестабильностью, спровоцированной тарифной политикой США.
- Результативность была подкреплена 10%-ным ростом чистой выручки в основном подразделении инвестиционного банкинга.
- В заявлении, сопровождающем результаты, генеральный директор Deutsche Bank Кристиан Сьюинг сказал, что публикация «позволила нам достичь всех наших целей к 2025 году» и ознаменовала «нашу лучшую квартальную прибыль за четырнадцать лет».
Крупнейший кредитор Германии Deutsche Bank во вторник опубликовал отчет о более высокой, чем ожидалось, прибыли за первый квартал благодаря устойчивым показателям инвестиционного банкинга, но увеличил резервы по кредитам, поскольку кредиторы крупнейшей экономики Европы преодолевают нестабильность на фоне тарифной политики США. Чистая прибыль, причитающаяся акционерам, достигла 1,775 млрд евро ($2,019 млрд) в первом квартале, что на 39% больше в годовом исчислении и выше ожиданий аналитиков около 1,64 млрд евро, согласно опросу Reuters. Банк сообщил о прибыли в размере 106 млн евро за декабрьский квартал. Выручка за отчетный период достигла 8,524 млрд евро, что на 10% больше в годовом исчислении и превышает результат в размере 7,224 млрд евро в четвертом квартале.
В заявлении, сопровождающем результаты, генеральный директор Deutsche Bank Кристиан Сьюинг сказал, что публикация «позволила нам достичь всех наших целей к 2025 году» и ознаменовала «нашу лучшую квартальную прибыль за четырнадцать лет». Акции кредитора выросли на 2,5% в 08:11 утра по лондонскому времени, вскоре после открытия рынка.
Другие важные события четвертого квартала:
- Прибыль до налогообложения составила 2,837 млрд евро, что на 39% больше, чем в предыдущем году.
- Коэффициент достаточности капитала CET 1, показатель платежеспособности банка, составил 13,8%, не изменившись по сравнению с четвертым кварталом.
- Норма доходности материального капитала после уплаты налогов (ROTE) составит 11,9% против целевого показателя в 10% на 2025 год.
- Резерв на покрытие убытков по кредитам составил 471 млн евро по сравнению с 420 млн евро в четвертом квартале, поскольку банк отметил «наложения, связанные с неопределенностью геополитических и макроэкономических перспектив в США, а также макроэкономическими и портфельными эффектами первого квартала и изменениями в модели».
Основное инвестиционно-банковское подразделение банка зафиксировало 10%-ный рост чистой выручки в годовом исчислении до 3,4 млрд евро в первом квартале, при этом 17%-ный рост традиционно сильного подразделения по операциям с инструментами с фиксированным доходом и валютами (FIC) был частично компенсирован 8%-ным снижением объемов кредитования и консультирования. Чистая выручка от управления активами выросла на 18% до 730 миллионов евро в первом квартале.
Deutsche Bank полагался на свое инвестиционное подразделение, чтобы перекрыть уменьшающиеся доходы от кредитов, поскольку процентные ставки снизились . Инвестиционно-банковские операции кредитора, основа его роста, увеличились на 30% в год до 2,4 млрд евро в четвертом квартале, также увеличившись на 15% в годовом исчислении до 10,6 млрд евро за весь 2024 год.
«Мы видим динамику во всех сферах бизнеса и думаем, что она сохранится до конца года. Мы также поддерживаем дисциплину расходов, поэтому мы превзошли обе эти позиции», — заявил во вторник финансовый директор Deutsche Bank Джеймс фон Мольтке в интервью Аннет Вайсбах из CNBC.
«В целом это солидные результаты, но, возможно, не такие сильные, как на первый взгляд», — говорится в записке аналитиков Citi, которые отмечают, что «основные тенденции в подразделениях стали более неоднозначными», а руководство кредитора по резервам «теперь включает оговорку об экономической неопределенности».
Влияние политики
Немецкие банки получат выгоду, поскольку политическая обстановка в стране стабилизируется под потенциальным руководством центристской коалиции во главе с Фридрихом Мерцем из Христианско-демократического союза после потрясений конца 2024 года, завершившихся внеочередными выборами в начале этого года . С тех пор Берлин одобрил реформирование своей знаковой политики в области долга и фискальной политики с прицелом на увеличение расходов на оборону, что вызвало ожидания увеличения региональных инвестиций и дало толчок росту немецких акций. «Очевидно, что мы имеем дело с большой неопределенностью в отношении политики, отраженной в протоколах, но у нас также есть некоторая определенность, например, в отношении чистого процентного дохода», — сказал фон Мольтке в интервью CNBC, добавив, что Deutsche Bank захеджировал «почти весь» свой процентный риск на 2025 год, что позволяет ему быть уверенным в предстоящих результатах своего частного банковского подразделения.
«Мы видим, что динамика там будет сильной. Мы также считаем, что корпоративный банк… будет набирать обороты по мере того, как год будет проходить, и будут происходить некоторые изменения в политике, особенно в Германии, в налогово-бюджетной сфере, и это будет способствовать росту доверия», — сказал он.
«В Германии фондовые рынки на самом деле становятся сильнее, поэтому, снова укрепляя веру и доверие инвесторов к немецкой и европейской экономике, а также к новому правительству и политике, которую оно разработало», — сказал генеральный директор Deutsche Bank Americas Стефан Саймон в интервью Bloomberg TV на прошлой неделе. Он отметил, что европейская конкурентоспособность должна быть «укреплена» на фоне более широкого тревожного сигнала для континента, который в настоящее время борется с потенциальной торговой войной при президенте США Дональде Трампе. В соответствии с последними протекционистскими мерами Белого дома, Евросоюзу пришлось ввести пошлины в размере 20%, хотя в настоящее время они снижены до 10% до 9 июля, чтобы подготовить почву для дополнительных торговых переговоров.
«Можно смело сказать, что США и Америка являются одним из основных регионов для Deutsche Bank, особенно с точки зрения ожиданий роста», — сказал Саймон, добавив, что банк видит потенциал роста в кредитной торговле, ставках и слияниях и поглощениях в сфере корпоративных финансов. Выступая в январе на канале CNBC, фон Мольтке подсчитал, что на тот момент операции кредитора в США составляли примерно 20% его бизнеса, подчеркнув, что его операции в регионе еще имеют потенциал для «реализации и кристаллизации в будущем».
Во вторник финансовый директор признал текущую неопределенность на финансовых рынках в результате тарифной политики США, которая пошла на пользу торговым операциям FIC кредитора, хотя и нашла отражение в его рекомендациях по кредитным резервам. «Что касается резервов на покрытие убытков по кредитам, мы фактически приблизились к прогнозу», — сказал он относительно неработающих позиций банка. «Тем не менее, мы наложили некоторые наложения, чтобы отразить необычную среду, в которой мы находимся, и действительно предвидеть потенциальный дрейф макроэкономических переменных. Мы считаем, что это разумно и уместно, но то, где мы окажемся в этом году, будет во многом зависеть от макроэкономического направления».