Более миллиарда евро из фонда НАТО должны дать толчок развитию европейской технологической индустрии. Фонд финансируется за счет государственных средств, но с момента его создания в 2023 году не было опубликовано ни одного финансового отчета. Куда идут деньги? В любом случае, не в Нидерланды.
АВТОР: ДЬЮВЕРТЬЕ КЁЙПЕРС. ИЗОБРАЖЕНИЕ: © СЛЕДУЙ ЗА ДЕНЬГАМИ
Аннемари Йорритсма, председатель Голландской ассоциации частных инвестиционных компаний, сторонница частного капитала, была в восторге в прошлом году. В 2024 году сочетание обороны и частного капитала, наконец, перестало быть табу: «Очень хорошо, что НАТО создало свой собственный фонд для стимулирования рынка, и также здорово, что он находится в Амстердаме». Тогдашний министр экономики и климата Мики Адриансенс (VVD) также увидел возможности в Инновационном фонде НАТО. Голландский головной офис «еще более прочно поставит Нидерланды на карту с инвестиционными фондами для инновационных компаний. Это помогает стартапам и дальше развиваться в Нидерландах».
Однако исследование Follow the Money показывает, что львиная доля инвестиций оказывается в британских компаниях, а ключевые позиции в фонде касаются частных интересов. Управляющие фондом выполняют несколько функций. Надзор и принятие решений тесно переплетены, а общественный контроль в значительной степени отсутствует. Министерство обороны не видит никаких проблем и в письменном ответе заявляет, что структура фонда «соответствует стандартам, применяемым к фондам, финансируемым из государственных средств».
‘Нелепый!’
Фонд инноваций НАТО (NIF) — это венчурный фонд с капиталом около одного миллиарда евро, финансируемый за счет средств налогоплательщиков 24 стран-членов НАТО. Фонд инвестирует в стартапы и технологии, имеющие отношение к общей обороне. Он вдохновлен In-Q-Tel, американским инвестиционным фондом ЦРУ, созданным в 1999 году, который использует государственные деньги через частную структуру для стимулирования инноваций, имеющих стратегическое значение для Америки.
Идея была такова: почему бы не создать аналогичный фонд, но для государств-членов НАТО?Дэвид ван Вил (VVD), самый важный советник того временитогдашний генеральный секретарь НАТО Йенс Столтенберг взялся за работу. «Я заметил это, когда был советником Марка Рютте », Ван Вил сказал в журнале Management Scope : «Многие университетские стартапы нуждались в финансировании, но правительство не предлагало решения, в то время как разрыв с частным капиталом был слишком велик». Финансирование университетских стартапов — это цель, за которую принц Константин, один из руководителей NIF, боролся годами. Как специальный посланник TechLeap ,и ранее как сотрудник VVD еврокомиссар Нели Крус. В конце прошлого года он предупредил, что голландские стартапы все чаще обращаются за финансированием к США и покидают Нидерланды из-за вялого регулирования и ограниченного доступа к фондам. Ван Вил, который в конечном итоге отвечает за создание NIF, присутствовал на панельной дискуссиив Ньюспорте в 2023 году очень твердо: правительства должны сократить разрыв, инвестируя в инновационные технологии.
Пятьдесят лет назад технологические изобретения — от интернета до липучек — в основном появились в сфере военных и аэрокосмических технологий, сегодня — в сфере бизнеса. Ван Вил во время панельной дискуссии: «Технологическое развитие в основном носит гражданский характер, но мы должны предоставить компаниям, которые предлагают потенциально интересные военные приложения, пространство для их разработки». Это пространство должно быть в первую очередь финансовым. Стартапы могут подать заявку на субсидию от Европейского Союза, но только если развитие в первую очередь гражданское«Смешно!» — сказал об этом Ван Уил в 2023 году. Цель NIF: вывести компании из «Долины смерти» — фазы, на которой технологические компании часто терпят неудачу из-за отсутствия первоначального финансирования.
Британская земля
Несмотря на все общеевропейские слова и обещания ВВД что голландские стартапы также смогут воспользоваться преимуществами фонда НАТО на голландской земле, однако на практике NIF действует иначе. Из публичных данных Dealroomи пресс-релизы самого NIF показывают, что с момента запуска фонда в 2023 году по крайней мере семь из восьми прямых инвестиций были направлены в компании, которые либо базируются в Великобритании, либо взяли на себя обязательство создать производственные мощности или офисы в Великобритании. Isar Aerospace, немецкий аэрокосмический стартап, не имеет прямых коммерческих связей с Великобританией, но принял участие в программе обучения и испытаний с Королевскими военно-воздушными силами Великобритании (RAF), в рамках которой компания отрабатывала быстрый запуск спутников с британской земли .
По данным Министерства обороны, для Нидерландов действительно существует добавленная стоимость: «Создание Фонда в Нидерландах способствует имиджу и повышает узнаваемость голландских инновационных стартапов». Однако в поддержку этих выводов министерство упоминает лишь эксклюзивные национальные инициативы, которые уже существовали. Сам NIF, столкнувшись с этими цифрами, заявляет, что «категорически неверно, что государство-член получило преференциальный режим ». Министерство обороны считает участие Великобритании логичным: «На начальном этапе неудивительно, что инвестиции вкладываются в регионы с существующими и динамичными экосистемами глубоких технологий» и «поддержат голландские компании в поиске своего пути в NIF».
Безопасность и оборона
В ближайшие годы Министерство обороны вложит много миллиардов в новое оружие и персонал. Follow the Money проверяет, как тратятся деньги и куда они попадают.
Неудивительно, что Великобритания видит свой шанс в этом фонде после Brexit. США и Франция, прямые технические конкуренты, бросаются в глаза своим отсутствием в фонде. Кроме того, Лондон известен как место для европейского венчурного капитала в глубоких технологических инвестициях, таких как ИИ и космические технологии. Помимо венчурных фондов, существует множество университетских спин-оффов и государственных программ. Предыдущая инициатива НАТО в этой области, программа DIANA, также имеет глубокие корни в Соединенном Королевстве.
В ответ на парламентские запросы в 2022 году тогдашний министр обороны Великобритании Джереми Куин заявил, что ожидает, что NIF «будет способствовать продажам британскими стартапами союзникам по НАТО на европейском континенте, учитывая наш опыт». Он также сказал, что Великобритания предложила разместить штаб-квартиру фонда — часть заявки Великобритании стать «научной сверхдержавой» после Brexit. Штаб-квартира, которую хотел открыть Лондон, так и не была создана, отчасти благодаря лоббистским усилиям голландцев, однако следы деятельности британских юридических и налоговых консультантов, которые, согласно парламентским документам, консультировали по созданию фонда, отчетливо видны . Не все государства-члены согласились сразу. Например, Польша сначала проверила налоговую структуру DLA Piperперед присоединением. Министерство обороны заявляет, что оно будет «максимально использовать экспертизу внутри правительства» и «при необходимости привлекать внешнюю экспертизу», но не дает конкретного ответа на вопрос, было ли это также актуально при создании НИФ . Потому что нынешняя схема, возможно, имеет смысл в мире венчурных фондов, но она вызывает трения, когда дело касается денег налогоплательщиков.
Нет сумм
NIF не очень прозрачен. Годовые отчеты еще не поданы, ни в Голландскую, ни в Люксембургскую торговую палату. Если есть какие-либо вопросы по этому поводу, Министерство финансов направляет в Министерство экономики, а Министерство экономики — в Министерство обороны. Хотя в отдельном пресс-релизе упоминается голландский вклад в фонд в размере 55 миллионов евро, его нигде не найти в оборонных бюджетах. Главное контрольно-ревизионное управление ссылается на контрольно-ревизионное управление НАТО. Они не отвечают. Запросы показывают, что Нидерланды инвестируют в общей сложности 50,49 миллионов евро в течение пятнадцати лет .
Сколько именно инвестирует фонд, тоже не всегда ясно. В пресс-релизах иногда указываются суммы, иногда нет. Устава нигде не найти. Соглашение об ограниченном партнерстве — центральный юридический документ, в котором указано, кто принимает решения, кто получает проценты и как разрешаются конфликты — «не является публичным, и поэтому мы не делимся им», согласно NIF. Единственные публичные ссылки на то, как именно работает Инновационный фонд НАТО (NIF) – кто за что отвечает и как происходит процесс принятия решений – можно найти в Торговых палатах Нидерландов и Люксембурга. Хотя головной офис находится в Нидерландах, сам фонд и управление фондом находятся в Люксембурге . Далее следует голландская BV (управляющая инвестициями), а выше — фонд в качестве акционера.
Клаус Хоммельс, Фиона Мюррей и Роберто Чинголани входят в совет фонда, который является единственным акционером Инновационного фонда НАТО (NIF).
Эти трое (директора класса А) сами управляют фондом в Люксембурге: в дополнение к четвертому (который является директором класса В). Государства-члены, такие как Нидерланды, Германия, Италия и Соединенное Королевство, вносят деньги в качестве партнеров с ограниченной ответственностью. Затем эти деньги поступают в Люксембургский фонд. В голландском филиале Investment Manager bv, отвечающем за ежедневные операции, трио выступает в качестве руководителей. Они делают это вместе с 6 другими директорами, включая принца Константина. В этой схеме относительно большая часть власти сосредоточена в руках трех человек: они присутствуют в качестве директоров на каждом уровне фонда, что означает, что они имеют (совместное) право голоса в реализации и контроле, а также являются акционерами. Неизвестно, как эти разные роли разделяются на практике. Фонд еще не подал годовых отчетов, уставы нигде не найдены, а содержание так называемых соглашений об ограниченном партнерстве (LPA), которые включают взносы, распределение прибыли и соотношения голосов, остается конфиденциальным.
Концентрация власти
Эта структура демонстрирует поразительную концентрацию власти: почти все ключевые роли находятся в руках трех человек: Клауса Хоммельса, Фионы Мюррей и Роберто Чинголани. Вместе они образуют совет Генерального партнера (GP), который юридически управляет и администрирует фонд, его руководителя через Dutch Investment Manager BV и единственного акционера через зонтичный фонд. Фонд частично препятствует партнерам сбежать с деньгами, потому что в них может не быть никакой прибыли. В то же время это концентрирует весь контроль в руках группы из трех человек. Эта конструкция была частично создана форс-мажором. Обычно венчурные фонды сначала создают совет, который затем ищет деньги для инвестирования. С NIF все было ровно наоборот: был мешок государственных денег от государств-членов, а затем они искали людей, которые должны были инвестировать с его помощью. Но эта конструкция никогда не корректировалась после создания инвестиционной команды с партнерами. Инвестиционная команда отвечает за ежедневный бизнес, но правление имеет влияние на разработку стратегии, тестирование решений и окончательные инвестиционные решения.
Профессор корпоративного управления Лин Паапе (Университет бизнеса Ньенроде) рассмотрел конструкцию Follow the Money: «Фонд, как единственный акционер, теоретически может распустить наблюдательный совет. Поскольку совет этого фонда состоит из тех же людей, что и наблюдательный совет, этот надзор становится циклическим. Это действительно так, особенно когда речь идет о государственных деньгах». Он считает, что вероятность того, что руководители будут отправлены домой, невелика: «Принц Константин — один из таких руководителей, поэтому, если вы отправите его домой, можете ожидать заголовков». В ответ на запрос NIF заявил, что для увольнения необходимо также запросить разрешение у государств-членов.
Конфликтующие шляпы
Однако вопрос в том, как контролируются члены совета директоров, которые частично контролируют сами себя. Например, три члена совета директоров NIF также носят частные шляпы: Роберто Чинголани, помимо своей роли в NIF, является генеральным директором крупнейшей итальянской оборонной компании Leonardo SpA, которая работает в секторах, в которые инвестирует NIF. Помимо должности заместителя декана по инновациям в Школе менеджмента имени Слоуна Массачусетского технологического института, Фиона Мюррей также занимает консультативные должности в правительстве Великобритании, куда направляется значительная часть инвестиций. Частный инвестиционный фонд Lakestar Клауса Хоммельса несколько раз инвестировал в Isar Aerospace, компанию, которая также получает деньги NIF под его председательством. Но и в самом фонде есть конфликтующие шляпы: директора одновременно выполняют роль надзора (в голландском BV), исполнителя (как люксембургские управляющие фондами) и акционера (в голландском фонде). На вопрос об этих потенциально конфликтующих ролях NIF заявляет, что «члены совета директоров контролируют управление».
По словам профессора Паапе, «структурные конфликты интересов присущи этой модели управления». Насколько хорошо управляются такие конфликты, можно увидеть только в протоколах, а они не являются публичными. Сам NIF не предоставляет проверяемой информации и постоянно дает противоречивые ответы на вопросы. Клаус Хоммельс в конечном итоге отвечает за инвестиционную политику как председатель Инновационного фонда НАТО, и под его председательством инвестиции были сделаны в немецкую компанию Isar Aerospace. Компанию, в которую он ранее инвестировал миллионы из своего собственного инвестиционного фонда Lakestar. NIF заявляет, что Хоммельс «не участвует в инвестиционных вопросах» и «воздерживается от голосования по всем инвестиционным решениям», но не говорит, в какой роли он воздерживается от голосования: как председатель фонда NIF, директор NIF bv или как акционер через фонд NIF? Потому что Хоммельс занимает руководящие должности на всех уровнях фонда НАТО — как в Люксембурге, так и в Нидерландах. Из его собственных слов ясно, что Хоммельс не рассматривает свою роль председателя как чисто церемониальную. Как председатель NIF он видит, что «диверсификация портфеля не всегда соответствует стратегическим целям » фонда .Остается неясным, кто именно и что делает на практике. На вопрос, получают ли члены совета директоров, такие как Хоммельс, комиссию за управление, изначально было сказано: «Ни один из наших членов совета директоров не получает комиссию за управление». Однако в более позднем объяснении было признано, что оплата происходит, но через обход голландской NIF Investment Manager bv. Эта организация «покрывает все накладные расходы, включая любые компенсации членам совета директоров». В конце концов, деньги должны быть сделаны, по словам бывшего помощника генерального секретаря НАТО Дэвида ван Виля в Management Scope : «NIF — это прежде всего рыночный фонд с мотивом получения прибыли и процентами для партнеров. Это был очень осознанный выбор».
Формирование
Опасения вызывает не только концентрация власти в совете директоров, но и перевод ключевых фигур НАТО в компании, которые могут получать финансирование из фонда, также вызывает недоумение в военных и политических коридорах. Филип Локвуд, бывший глава отдела инноваций НАТО и один из архитекторов фонда, покинул организацию в начале этого года, чтобы стать управляющим директором STARK International, оборонной технологической компании, которая, согласно информации, полученной FTM, получает финансирование из NIF. Эти инвестиции пока не были обнародованы.
На вопрос о возможном конфликте интересов или информационном преимуществе он подчеркнул, что «НАТО не управляет NIF» и что честность и должная осмотрительность являются обязанностью совета фонда и участвующих государств-членов. Локвуд утверждает, что он не нарушал никаких правил ,но признал деликатность своего шага: «Речь идет не только о конфликте интересов, но и о его видимости». Кроме того, бывшие сотрудники НАТО перешли в NIF. Например, бывшая стажерка Локвуда Вероника Бартакова теперь отвечает за «обеспечение бесперебойной коммуникации между фондом, НАТО и заинтересованными сторонами в правительстве». Еще один интересный перевод — Ларс Фрелунд, ранее специальный советник NIF в штаб-квартире НАТО, а теперь внешний советник фонда. NIF называет «предположения о том, что члены совета директоров или НАТО и его сотрудники оказывают неправомерное или ненадлежащее влияние на наши инвестиционные решения, не только вводящими в заблуждение — они категорически и явно ложны» и называет фонд «отдельной организацией».
По словам Франчески Гранди из Transparency International, такие переводы не являются исключением: «Мы все чаще видим подобную практику вращающихся дверей, и, к сожалению, люди все меньше и меньше видят в ней проблему». Она указывает, что НАТО, несмотря на правила добросовестности, отстает в обеспечении соблюдения собственных правил. «Мы часто слышим мантру «предотвратить бюрократию», как будто проверки добросовестности являются препятствием для инноваций». По словам Гранди, все наоборот: «Именно если вы концентрируете власть в NIF в руках всего трех человек, ограничиваете инвестиции фиксированным набором стран или позволяете кликам бывших сотрудников НАТО, вы ограничиваете свободу для новых идей. Именно это и препятствует инновациям!»
Двойная идентичность
Эксперты также говорят, что NIF несет выгоды без бремени. Фонд использует название НАТО, когда это политически или стратегически целесообразно, например, при сборе взносов от государств-членов или проецировании авторитета на рынке, но дистанцируется от надзора НАТО, когда возникают вопросы о публичной подотчетности. Хотя фонд действует под флагом НАТО и имеет обязательства по отчетности перед альянсом, юридически он структурирован как частная организация в соответствии с законодательством Люксембурга. Частная организация с преимуществом: она освобождена от европейских правил о прозрачности для финансовых учреждений . Эта двойная идентичность позволяет NIF действовать вне досягаемости традиционных механизмов государственного контроля.
Исследователь Крис Эвелинс из Института Ратенау ранее проводил исследование использования венчурного капитала в области энергетического перехода и предупреждает о размывании границ: «В ходе нашего исследования мы увидели, что как только используются государственные деньги, необходимы механизмы для мониторинга того, во что эти деньги инвестируются и действительно ли они служат общественным интересам. Вы можете ожидать того же самого, когда речь идет об оборонных инновациях. Если вы инвестируете с точки зрения общественного мышления и вносите вклад в общественную цель — в данном случае безопасность — то вы должны четко определить и гарантировать эту цель. В противном случае частные инвесторы могут преследовать только свою собственную прибыль».
Состояние беспорядка
Также в самом NIF царит неразбериха. Из пяти партнеров трое ушли в течение года, включая управляющего партнера Андреа Траверсоне и члена команды с самого начала Торстена Клауса. Клаус написал на своем собственном веб-сайте, что произошло несоответствие его «личным ценностям». На прошлой неделе партнер Крис О’Коннер также ушел в отставку, чтобы создать собственный венчурный фонд. Несколько источников указывают на ограниченную свободу передвижения партнеров из-за большой роли трех членов совета директоров, однако до сих пор на официальном сайте NIF не появилось никаких обновлений, и ни фонд, ни вовлеченные стороны не предоставили объяснений. В то время как некоторые отвергают эти события как «болезнь роста», сторонние наблюдатели из мира венчурного капитала бьют тревогу. Майкл Джексон, венчурный капиталист и бывший советник голландского правительства через TechLeap, написал в LinkedIn, что NIF «предсказуемо превратился в цирк», и предупредил, что «НАТО и его страны-участницы должны понимать, что организация в таком состоянии беспорядка посылает рынку очень негативные сигналы». Он призвал совет уйти в отставку, заявив: «Это логичное и правильное решение, учитывая явные проблемы, которые они допустили и создали». Следующая встреча NIF с государствами-членами состоится в конце этого месяца в Венеции. Пока неясно, повысят ли Нидерланды роль членов правления, отставку трех партнеров в течение одного года из-за недовольства или предоставят средства NIF компании чиновника НАТО, который помог создать NIF.