“США внедряют инновации, Китай копирует, Европа регулирует”, — так критики резюмируют подход континента к инновациям. Примером чрезмерного регулирования Европейского союза является печально известный в настоящее время Закон об искусственном интеллекте, который регулирует ИИ, хотя в регионе еще не появилось ни одного крупного игрока.
Производительность в американских технологических компаниях выросла почти на 40 процентов с 2005 года, в то время как в европейских компаниях она стагнирует, согласно исследованию МВФ . Расходы США на исследования и разработки в виде доли от продаж более чем вдвое превышают этот показатель в Европе. Ни одна европейская компания не входит в десятку крупнейших технологических компаний по доле рынка. Первая европейская компания в списке, SAP (14-е место), немецкая софтверная компания, стоит всего 10 процентов от Apple, занимающей первое место. Голландский поставщик полупроводников ASML (15-е место) имеет около 10 процентов рыночной стоимости Nvidia (2-е место), согласно рейтингу CompaniesMarketCap.
Однако реальность, как обычно, более тонка. Европейская инновационная сцена хранит жизнь в разных формах и размерах. Многие европейские технологические компании теперь стали мировыми именами: Spotify и финтех-компания Klarna из Швеции, предлагающая купить сейчас, заплатить позже, а также британский цифровой банк Revolut. Skype, владелец которого Microsoft недавно вышел на пенсию, был основан в Лондоне четырьмя эстонцами, датчанином и шведом. Один из его первых сотрудников, эстонец Таавет Хинрикус, стал соучредителем компании по переводу денег Wise.
Европейская инновационная индустрия представлена в различных формах и размерах. Многие из ее технологических компаний в настоящее время известны во всем мире: Spotify и шведская финтех-компания «Покупай сейчас, плати позже» Klarna, а также британский цифровой банк Revolut.
Компания Skype, владелец которой Microsoft недавно вышел на пенсию, была основана в Лондоне четырьмя эстонцами, датчанином и шведом. Один из первых сотрудников Skype, эстонец Таавет Хинрикус, стал соучредителем Wise, компании, занимающейся денежными переводами. “Впервые в Европейской комиссии есть комиссар, который занимается только стартапами, исследованиями и инновациями”, — говорит Франческо Черрути, генеральный директор Italian Tech Alliance. “Но необходимо претворять слова в действия. И быстро”. Подробнее
_______________________________________________________
Здоровье доблесть
Франческа Пасинелли, бывший управляющий директор итальянского Fondazione Telethon, который собирает деньги на медицинские исследования, говорит, что в репутации Европы как страны с чрезмерным регулированием есть доля правды. « Но это не вся история». Европейские компании более заметны в фармацевтическом секторе. Датская Novo Nordisk, производитель популярных препаратов для похудения Ozempic и Wegovy, занимает четвертое место по рыночной капитализации в рейтинге фармацевтических компаний, в котором также присутствуют британская AstraZeneca и швейцарские Roche и Novartis. Небольшая немецкая компания BioNTech, основанная в 2008 году двумя иммунологами турецкого происхождения, обрела всемирную известность, когда вакцина от COVID-19, которую они разработали совместно с американским фармацевтическим гигантом Pfizer, впервые была представлена в рекордно короткие сроки.
Fondazione Telethon был основан в 1990-х годах семьями пациентов с редкими генетическими заболеваниями для сбора средств и содействия исследованиям « в областях, где ни государственный, ни частный сектор не хотели бы участвовать из-за небольшого числа вовлеченных людей», — говорит Пасинелли, который стал управляющим директором в 2009 году и сейчас является членом совета директоров. С момента своего создания Fondazione Telethon инвестировал почти €700 млн в более чем 3000 проектов. Известный в Италии своим ежегодным телевизионным благотворительным марафоном (отсюда и название), в котором участвуют деятели шоу-бизнеса и спорта, фонд проводит собственную оценку, распределение и мониторинг средств. « Мы скопировали строгость модели NIH», — говорит Пасинелли, имея в виду Национальные институты здравоохранения США.Новаторы, венчурные капиталисты и ученые сходятся во мнении, что дела в Европе идут. Твитнуть это
Разрыв венчурного капитала
Тем не менее, разрыв между США и Европой остается огромным. Наиболее часто упоминаемой причиной является отсутствие финансирования инноваций из-за отсутствия союза рынка капитала и недостаточного венчурного капитала. В 2024 году венчурные капиталисты США инвестировали €210 млрд в более чем 15 000 сделок, против €57 млрд и менее 10 000 сделок в Европе, по данным Italian Tech Alliance. Европа, которая также отстает от Азии, рискует отстать еще больше. Два ее крупнейших рынка, Великобритания и Франция, сократились в прошлом году — стоимость инвестиций упала с €19 млрд до €16,8 млрд и с €9 млрд до €7,7 млрд соответственно. Количество сделок также сократилось. Третий по величине рынок, Германия, немного подскочил до €7,4 млрд с €7,1 млрд. Нехватка капитала не объясняет всего. « Капитал мобилен и, следовательно, доступен там, где есть хорошие возможности», — говорит Маурицио Собреро, профессор управления инновациями в Болонском университете. « Во многих случаях реальным препятствием является фрагментация европейского рынка из-за различных национальных правил и режимов выдачи разрешений. Это совершенно очевидно в некоторых секторах, например, в биомедицинском оборудовании». Исследования МВФ также указывают на фрагментацию рынка. Многие неторговые барьеры остаются в пределах единого рынка, что не позволяет инновационным компаниям масштабироваться и осуществлять инвестиции, которые окупятся только при наличии более крупной клиентской базы. Собреро и его соавторы рассмотрели исследования, финансируемые за счет грантов Европейского исследовательского совета. Из 20 ведущих фирм по количеству патентных заявок, которые ссылались на финансирование Совета, более половины были американскими фирмами, что указывает на то, что они более искусны в превращении исследований в технологии с экономическим эффектом. Некоторые видят ценность в венчурном капитале меньшего масштаба. « Крупные американские компании не будут участвовать в мелких сделках», — говорит Элизабет Робинсон. Она имеет докторскую степень в области биотехнологий Массачусетского технологического института (MIT) и стала соучредителем Nicox в 1990-х годах, исследования изначально проводились в Италии и финансировались французскими и шведскими венчурными компаниями. Компания начинала с желудочной терапии и перешла к офтальмологии. « Это было настоящее европейское начинание», — сказала она F&D.
Робинсон теперь является вице-председателем Indaco Venture Partners, которая считает Европейский инвестиционный фонд одним из своих инвесторов и фокусируется на пяти областях инноваций, включая медицинские технологии и биотехнологии. Она считает, что у Европы есть шанс воспользоваться объявленными сокращениями финансирования NIH.
Изменение менталитета
Однажды, когда основателя Spotify Дэниела Эк спросили о подходе Европы к стартапам, он ответил плейлистом, который начинался с « Wake up» американской группы Rage Against the Machine: « Кого я должен сделать, чтобы разбудить вас? Встряхнуть вас, сломать структуру». Есть обнадеживающие признаки того, что Европа наконец-то просыпается. В докладе о будущем европейской конкурентоспособности Марио Драги, бывшего премьер-министра Италии, говорится об ускорении инноваций как о первой трансформации, необходимой для запуска европейской экономики в будущее. Он призвал к дополнительным расходам в размере 800 миллиардов евро в год на зеленые, цифровые и оборонные инвестиции.
Европа также демонстрирует готовность инвестировать больше в ИИ. Саммит действий по ИИ, созванный президентом Франции Эммануэлем Макроном в феврале 2025 года, принес обещание в размере 109 млрд евро от самой Франции и обязательство президента Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен мобилизовать средства ЕС и частного сектора для достижения общей суммы в 200 млрд евро. Но это намного меньше, например, обязательств США в размере 500 млрд долларов для проекта Stargate, возглавляемого OpenAI и другими. Растущее участие Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) и Европейского инвестиционного фонда (ЕИФ) является признаком того, что дела идут в правильном направлении. В 2024 году ЕИБ инвестировал рекордные €19,8 млрд в высокорисковые цифровые и инновационные компании, согласно его годовому отчету. Из этой суммы €14,4 млрд поступило от ЕИФ, половина из них в форме акционерного капитала. ЕИБ также удвоил свои капиталовложения в компании, занимающиеся технологиями безопасности и обороны. Это, вместе с огромным увеличением расходов на оборону, объявленным Германией и другими странами, должно стать благом для европейских компаний, занимающихся технологиями обороны, и увеличить расходы на исследования и разработки. Среди стран Испания является одной из самых активных, чему способствуют государственные учреждения. В конце 2023 года она одобрила закон о стартапах, и инвестиции подскочили на 16 процентов до 2 миллиардов евро. Закон предоставляет налоговые льготы компаниям, инвесторам и сотрудникам; утверждает, что он является самым благоприятным в Европе по опционам на акции; сокращает бюрократическую волокиту; и вводит новые потоки государственного финансирования, один из которых направлен на поддержку женщин-предпринимателей. Частный сектор Испании последовал примеру, выделив около 3 миллиардов евро собственных средств.
ИИ и обувь.
Университеты являются естественной питательной средой для инноваций. Хотя в Европе нет таких гигантов, как MIT и Стэнфорд, многие университеты сейчас имеют процветающие экосистемы и породили несколько единорогов, стартапов стоимостью более 1 миллиарда долларов. Кембриджский университет возглавляет рейтинг по количеству « спин-аутов» и планирует ускорить развитие в области технологий и естественных наук в течение следующих 10 лет. Одним из старейших и наиболее успешных примеров является ARM, которая производит полупроводники и программное обеспечение, используемое в смартфонах, основанная в 1990 году.
Следующим в рейтинге идет Швейцарская высшая техническая школа Цюриха, родина фирменных полых капсул, украшающих подошвы швейцарского бренда обуви « On». Другими выдающимися учебными заведениями в области инноваций являются Мюнхенский технический университет в Германии, Делфтский технический университет в Нидерландах и Университет Аалто в Финляндии. Отношения между европейскими университетами и новаторами все еще развиваются. Как и их американские коллеги, многие часто приобретают долю в акционерном капитале на ранних стадиях инновационных компаний. Однако, по словам Робинсона из Indaco, некоторые университеты впоследствии сопротивляются размыванию своей доли и не присоединяются к последующим раундам финансирования, что может задержать масштабирование компаний .
И еще хорошие новости. Три выпускника Университета Коимбры в Португалии, которые встретились во время работы в Европейском космическом агентстве, создали Feedzai — платформу для борьбы с финансовым мошенничеством с помощью ИИ и биометрии. Теперь ее используют несколько мировых финансовых учреждений для мониторинга платежей на сумму 6 триллионов долларов в год. Несмотря на финансирование венчурными капиталистами США и наличие офисов в Кремниевой долине, компания сохраняет свою штаб-квартиру в Коимбре, университет которой датируется 13 веком. « Есть смысл оставаться здесь, потому что мы хотим продолжать вносить вклад в развитие экосистемы», — сказал Нуно Себастьян, один из основателей, португальской газете Público . Одна инициатива, возглавляемая Feedzai, уже привела к запуску 12 стартапов и привлекла 412 миллионов долларов финансирования. Новаторы, венчурные капиталисты и ученые сходятся во мнении, что дела в Европе идут. « Впервые в Европейской комиссии есть комиссар, занимающийся только стартапами, исследованиями и инновациями», — отмечает Франческо Черрути, генеральный директор Italian Tech Alliance. « Но необходимо претворить слова в действия. И быстро».
АЛЕССАНДРО МЕРЛИ — научный сотрудник Школы передовых международных исследований в Европе при Университете Джонса Хопкинса и бывший журналист газеты Il Sole 24 Ore .
Мнения, высказанные в статьях и других материалах, принадлежат авторам и не обязательно отражают политику МВФ.